2023年5月22日-5月28日，發(fā)審委首發(fā)上會(huì)10家，通過(guò)8家，暫緩審議2家。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)資料整理）

（一）相關(guān)企業(yè)概況及上市委會(huì)議提出問(wèn)詢(xún)的主要問(wèn)題

本期標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板首家紅籌架構(gòu)IPO要來(lái)了！

1、中集天達(dá)控股有限公司

企業(yè)概況：中集天達(dá)控股有限公司是全球領(lǐng)先的空港與物流裝備、消防與救援設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。公司致力于使城市生活更加美好，為全球城市提供高端、智能的服務(wù)裝備及解決方案，讓出行更順暢、生活更安全、物流更快捷，實(shí)現(xiàn)了上述領(lǐng)域高端制造的國(guó)產(chǎn)替代，是中國(guó)制造的優(yōu)秀代表。依托空港裝備在全球機(jī)場(chǎng)的領(lǐng)先地位，公司沿城鎮(zhèn)化和自動(dòng)化兩條主線(xiàn)積極拓展空港與物流、消防與救援業(yè)務(wù)，以資源、管理協(xié)同為核心，優(yōu)化板塊資源配置，建設(shè)高端制造生態(tài)圈。

公司直接控股股東為Sharp Vision，Sharp Vision持有發(fā)行人212,057,075股，占公司本次發(fā)行上市前已發(fā)行總股數(shù)的50.98%。中集集團(tuán)合計(jì)間接持有公司58.34%的股份，為公司間接控股股東。中集集團(tuán)無(wú)實(shí)際控制人，因此公司亦無(wú)實(shí)際控制人。

創(chuàng)業(yè)板首家紅籌企業(yè)：

2021年9月28日，中集天達(dá)深交所創(chuàng)業(yè)板上市的IPO申請(qǐng)獲得了受理。這也是是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以來(lái)，第一家尋求上市的紅籌架構(gòu)企業(yè)。

公司在招股書(shū)稱(chēng)：本公司為一家根據(jù)《開(kāi)曼群島公司法》設(shè)立的公司，根據(jù)《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2018〕21號(hào)）的規(guī)定，試點(diǎn)紅籌企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、運(yùn)行規(guī)范等事項(xiàng)可適用境外注冊(cè)地公司法等法律法規(guī)規(guī)定。

另外，公司選擇將股票以港元為面值幣種、以人民幣為股票交易幣種在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行交易。

并在招股書(shū)中表示：發(fā)行人作為一家設(shè)立于境外開(kāi)曼群島的紅籌企業(yè)，《開(kāi)曼群島公司法》并未對(duì)當(dāng)?shù)毓景l(fā)行股票的面值幣種有過(guò)強(qiáng)制性規(guī)定，本次在境內(nèi)發(fā)行的股票以港元為面值未違反開(kāi)曼當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)。同時(shí)，發(fā)行人作為紅籌企業(yè)以港幣作為本次股票發(fā)行的面值幣種不存在違反我國(guó)法律、行政法規(guī)規(guī)定的情形。

中介機(jī)構(gòu)：IPO保薦機(jī)構(gòu)為中金公司，會(huì)所為普華永道中天，律所為中倫。

募資用途：發(fā)行人本次發(fā)行前的已發(fā)行股本為415,951,154股，本次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股不超過(guò)103,987,788股，不低于占發(fā)行后已發(fā)行總股數(shù)比例的10%，不高于占發(fā)行后已發(fā)行總股數(shù)比例的20%。

此次IPO擬募集14.19億元，用于南方生產(chǎn)基地一期建設(shè)項(xiàng)目、華東生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、智能物流裝備技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目、消防救援設(shè)備研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

選擇上市的標(biāo)準(zhǔn)為：選預(yù)計(jì)市值不低于50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5億元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2020年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為60.74億元、67.69億元、66.72億元；歸母凈利潤(rùn)分別為2.53億元、1.12億元和1.76億元。凈利潤(rùn)為2.82億元、1.31億元和1.97億元。

上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢(xún)的主要問(wèn)題:

1. 營(yíng)業(yè)收入問(wèn)題。根據(jù)發(fā)行人申報(bào)材料，發(fā)行人主營(yíng)空港與物流裝備、消防與救援設(shè)備。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人消防與救援設(shè)備業(yè)務(wù)收入分別為 340,698.89 萬(wàn)元、299,869.75 萬(wàn)元、317,886.13 萬(wàn)元，該業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)分別為 10,838.25 萬(wàn)元、-15,980.29 萬(wàn)元、-18,504.84 萬(wàn)元，毛利率分別為 20.35%、18.56%、16.90%。

請(qǐng)發(fā)行人：結(jié)合行業(yè)政策變化、收購(gòu)資產(chǎn)整合等情況，說(shuō)明消防與救援設(shè)備業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損的原因，該業(yè)務(wù)收入及毛利率是否存在進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，請(qǐng)保薦人發(fā)表明確意見(jiàn)。

2. 應(yīng)收賬款問(wèn)題。根據(jù)發(fā)行人申報(bào)材料，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人應(yīng)收賬款余額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為 40.04%、35.78%、49.94%；空港與物流裝備業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款逾期率分別為 59.25%、46.87%、38.26%；消防與救援設(shè)備業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款逾期率分別為 39.21%、52.57%、41.45%。2020 年、2022 年發(fā)行人壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例顯著低于同行業(yè)可比公司。

請(qǐng)發(fā)行人：（1）說(shuō)明 2022 年末應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例高于其他各期的原因及合理性，是否存在通過(guò)放寬信用政策增加收入的情形；（2）說(shuō)明應(yīng)收賬款大額逾期的原因及合理性；（3）結(jié)合主要客戶(hù)資信狀況、賬齡結(jié)構(gòu)等情況，說(shuō)明 2020 年、2022 年壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例低于同行業(yè)可比公司的原因及合理性，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。同時(shí)，請(qǐng)保薦人發(fā)表明確意見(jiàn)。

3. 商譽(yù)問(wèn)題。根據(jù)發(fā)行人申報(bào)材料，2019 年發(fā)行人先后收購(gòu)沈陽(yáng)捷通和上海金盾。報(bào)告期內(nèi)，沈陽(yáng)捷通凈利潤(rùn)分別為 7,213.22 萬(wàn)元、3,193.34 萬(wàn)元、4,238.32 萬(wàn)元，上海金盾凈利潤(rùn)分別為 219.25 萬(wàn)元、-319.17 萬(wàn)元、301.26 萬(wàn)元。截至報(bào)告期末，發(fā)行人未對(duì)沈陽(yáng)捷通計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備；對(duì)上海金盾計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備 5,742.24 萬(wàn)元，占其商譽(yù)賬面原值比例為 55.75%。

請(qǐng)發(fā)行人：說(shuō)明沈陽(yáng)捷通和上海金盾業(yè)績(jī)下滑的原因，商譽(yù)減值測(cè)試是否審慎合理，商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。同時(shí)，請(qǐng)保薦人發(fā)表明確意見(jiàn)。

相關(guān)資料借鑒：深交所官網(wǎng)、IPO資訊等